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(以下文章所標日期除特注外-皆為2008年)(9/17)蘇聯股價指數(引自markrtwatch)暴跌,已停止交易兩天,..全球投資人早在今年Q2開始 撤出新興市場,台灣也不免受害.不過蘇聯股市近三個月從26000跌到12000,新興市場就是因此流失資金,台股是前4大權值股市,520後外資賣超約 3600億,其中最大部分就是這原故,一值讀我部落格的人,應該不會對俄股暴跌,與台股過去3個月大賣超感到驚訝.近期則因季與年度結算法人停損加重賣壓 麼時,賣到什候會清倉完?台積電是新興市場第5大權值股,如果台積電賣壓減少,是個很好指標.
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14.建築大樓的奢華風魔咒--杜拜
(2009年12/4補充)不勝枚舉....所以,杜拜的泡沫頂峰指標就不言而喻,阿拉伯油元--主權基金投資巨虧也不必大驚小怪.
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還記得我(3/7)評論蘇聯普丁嗎:
3/7文,以下幾則新聞(附於下)真荒腔走板:
a.中國官員津津樂道:中國銀行市值世界前三大,讓人回想日本泡沫時,世界市值排行也由日本銀行獨佔鰲頭.
b.俄羅斯普京說執政最大成就是股市市值大漲,漲幅超越中國?
c.林毅夫說:中國經濟在近30年保持10%左右的增長，並且仍將維持該增長率30年不變(???)
評:(看了上述幾則報導,如果是他們本意,如果中國與蘇聯決策者與經濟智囊,對資本主義經濟與股市理解,只有上述幼稚園程度,千萬不要相信他們有能力處理美國危機引來的中國/俄國泡沫危機,
台商--中國投資部位比重太大的人或新興市場部位太大的人,可能得適度降低風險.)
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(9/30) 股市封面魔咒威力:Amazon 上封面那斯達克從5300跌到1100+,俄羅斯總統上封面,從高點,俄股跌60%,新興市場哀鴻遍野,趙藤雄上封面,台灣營建股全面崩跌80%以上,宏 達電上面.世界智慧手機全面崩跌,-RIMM(草莓機) ,谷歌,蘋果,諾基亞都崩跌,不要小看封面魔咒.
(8/10)Fobes選封面故事,今年有絕佳紀錄,NVDA被登上了封面,股價就跌跌不休,剩1/3,羅傑斯魔咒,推薦中股台灣選舉股都已腰斬9/12又有宏達電 CEO周永明登上雜誌封面-本文由本人下文更新改寫而成(07-12-27完成,08-03-28修正--股市封面魔咒-預警2008年新興市場到頂?--08-8/10更新趙藤雄部分)
(加上亞馬遜-創辦人為時代1999年度人物,網通泡沫爆破/中國谷歌查字非性愛墓碑-世界第一魔咒--股價近腰斬/香港直通一定賺魔咒/NVDA--Forbes全美最佳公司/台股新總統新時代一定賺魔咒......)
附上:3/27:Weinberg 接受Barron's訪問文
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1.普丁為時代雜誌07封面人物----封面魔咒預警新興市場到頂?
輪到雜誌將一個人,或一件事,定調為一整年度(其實這已醞釀經年)的封面人物或事件,
這種主流意見不會受到太多挑戰,証實市場上已幾乎有一致性看法,
翻譯成股言股語,就是該買的人已買滿了,(該賣已賣光了),
通常刊出後,未來3~6個月就出現大長線反轉點.這就叫封面魔咒.(08年6月下旬反轉)
史上例子比比皆是,舉較著名及台灣實例分享.這一次是否不一樣,且讓我們拭目以待.
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普丁為何登上時代年度封面人物,是因推行民主自由人權..?
不,他不留情打壓異意份子,安排卸任後仍實值掌權的作為正好相反;
還是為了和平公義嗎?不,車臣血腥鎮壓記憶猶新.
其實,係因為油價高漲,給以石油出口為主的蘇聯經濟,由葉爾辛時近破產經濟,跳躍大幅揚升,
成為新興市場閃耀巨星(見其股價走勢圖,反應只有一個字-----哇,下巴掉滿地!) .
普丁與蘇聯的救命仙丹與大補丸,就是石油,也就是新興市場的原物料,
所以普丁登上時代雜誌年度風雲人物,代表大家對原物料--長多神祉牌,經六年多的大多頭,
已有一致性看多的看法.到了該大修正的時候.
股票人人手上持有,故事人人朗朗上口.
Russian President Vladimir Putin appears on the cover of Time.(Time/Associated Press)
蘇聯股價指數(引自markrtwatch)
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(新興市場,每個原料, 產油國的股價走勢,都差不多如下圖)
| The Clean Energy Myth---April 7,2008 |
農產商品也上了時代雜誌封面-(2008-04-07)
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2."Curse of the Magazine Cover"1979,年8月13日,股市已跌很久,
市場一致共識,成雜誌封面故事,說出大家心聲,宣告股市投資已死,
(The Death of Equities)
換言之,對股市大家早已心死,早已賣光光,滿手現金,
雜誌出版後幾個月,正好是大長多的起點.(這個封面魔咒典故由來,就是這個故事)
3.2000年1月網通泡沫頂點,網通Amazon創辦人Jeff Bezos 成 TIME1999年封面人物,
股價為網通泡沫劃下完美句點,此後,股價盤跌至10%,那斯達克從5100+跌至1100
大跌前,大家奮勇追高,出現10/50現象,媒體嘲笑包菲特已死(他不碰網通股)
都喊出每一次泡沫高點必重複的一句話:這是新時代!這一次不一樣!
(引述高盛-約50年前Floyd Odlum告誡當時接班人John Weinberg的警語-人們每次新時代新題材泡沫來時都會忘記以前的破滅經驗,說服大家這次不同,但本質一樣.Goldman Sachs-Lisa Endlich p72.)
Jeff Bezos - Person of the Year> Dec. 27, 1999
4.(9/16)宏達電周永明上封面.世界智慧手機RIMM-草莓機,谷歌,蘋果都崩跌----
9/12經濟-陳雅蘭-富比世（Forbes）公布每年一度的亞洲50強企業，宏達電首度進榜，執行長周永明登上該期封面，被稱「細節先生（Mr. Detail）」. 介紹這家向蘋果iPhone、RIM黑莓機發戰帖的企業及其執行長...稱其在1981年進入海洋大學 就讀前，生活在緬甸，是二戰後從中國大陸撤到金三角的軍人後代。宏達電從2006年6月宣示建立自有品牌決心，就是由周永明主導轉型，去年宏達電 銷售近1,000萬支手機，全球最大微軟作業系統手機製造商，毛利率達到37.9%，較06年的31.6%增加不少。
| Forbes Asia 09.15.08- | ||||
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5趙藤雄 6/11登上富比士富豪榜---台灣營建資產股跌80%
2008/06/11 經濟-梁任瑋- -在富比士台 灣富豪排行榜中以房地產大亨共有三位，除趙藤雄，還有聯邦集團創辦人林榮三、宏泰集團董事長林堉璘兄弟檔。但趙藤雄被選為封面故事報導，主要是 過去一年台灣營建股飆升了42%，而遠雄建設的股價過去兩年卻漲了三倍，不但使趙藤雄的身價暴增至18億美元（約新台幣558億元），也讓他一口氣竄身至 台灣富豪榜第13名。 富比士雜誌以「更緊密的海峽關係」替這篇趙藤雄專訪下標題，指出，遠雄建設很可能成為新政府政策下的最大受益者之一，因為馬英九積極加強與中國 大陸之間的關係，....這對未來三年每年推案500、600億元的遠雄建設來說，將是大好機會。遠雄股價近腰斬(雜誌出刊 6/13)-------(124.5跌至20)
6.Nvidia (2008-0107/Fobes)--當選Fobes 2007全美年度最佳企業NVIDIA,股價也是大腰斬再腰斬.
7.中國股民瘋股票比性愛還癡狂(由谷歌最常查關鍵字-股票與3銀行-二銀行市值世界銀行第一與二),
香港直通車一定賺--世界銀行市值第一魔咒
Google最常查詢關鍵字前幾名,世界各國幾乎都是性愛,
中國2007年,卻是股票,與去年大漲(ipo)銀行股-招商 工商 建設銀行,也是很好反指標.
指數與上述銀行股都近腰斬了.(如下圖)
Google公布大陸熱門關鍵字排行 財勝色2008-01文
上海綜合指數
如下圖股價從高點大約腰斬,這是去年中,台灣財經媒體與港台名嘴一致看好股,
直通車車party 最無可懷疑的概念股,(像當前台股--注意香港下圖:上述party過後股價的大修正)
8.2007年Q3Q4,當時人人相信:聖誕老公公--中國,會開直通車到香港Party灑錢,一定賺,結果.....
9.2008-Q1台灣股民選舉狂熱--傾中國一定賺Party-像香港回歸狂熱---結果回歸與馬上都大崩跌.這次奧運?
10.吉姆羅傑斯2007年來,常點股成災------2007.年底出書《中國牛市：與全球最偉大市場共舞》大力欽點推買中國股票,出書後,中國股市如上下圖所示,拉高反彈波最後一波,3個月後,幾乎腰斬(還好沒住上海,否則小心雞蛋)(後註:08-9/18:6100跌至1900+)
--羅傑斯在中股3000點時宣告中國股市是泡沫,6000點時,出書推薦看好中國股市--全球最偉大市場.結果3個月後股價幾乎腰斬.
--2007年11月香港國企股指數最高點20000點,羅推薦買,5個月後到10000.(10月7452)
--2008年4~5月前後前後,超高分貝欽點台股與選舉股,選後衝高約至9000時,希望他的欽點魔咒不要實現,而且千萬不要出專門推薦台股的書,否則依其魔咒,台股選舉股6個月內腰斬,大盤指數腰斬是跌到4500點,(後註:11月大盤指數跌破4000,欽點營建資產股跌掉80%以上.)
11..外資花*銀行反指標-----
2001年十月初,美商花*銀行出版,調降台股的極悲觀報告-Perfect Storm-完美風暴
(大 意是因網通泡沫修正,台股科技成分高,受傷較重;亞洲金融危機留下金融壞帳爛攤子也未清,加上資金一直往中國流出,所以指數要跌到二千多...,真如完美 暴風雨-超級颱風襲擊台灣..
只是他出報告時,超級颱風已離開台灣海峽...)(台股只跌-65%,與台股相似納指跌80%,他依此以為要補跌)
就在此時台股觸底,由3411展開為期六個月反彈,至隔年4月底達6484.這個3411也是未來六年低點.
12.2005年美國房市投資書籍,多於一般投資書--反指標
2005年夏天,陪兒子參加夏令營,我在美國加州待了快一個月,
一部分在舊金山, 一部分時間在矽谷Apple 總部附近.上一次為女兒夏令營,也來美住了兩個月,
那是2001年,911事件前的夏天,那是網通泡沫的第二年,當時到處裁員,矽谷股價房價低迷,市場一片肅殺氣氛.兩次大不同.
2005年夏天與上次比較,有一些房市到頂有趣現象,回台轉述N次給朋友聽,事後證實見頂.
(但房市見頂-到銀行壞帳影響經濟股市,落差達一年半之久.泰國房產見頂到亞洲金融危機爆發,落差約兩年,
一向落後世界1~2年的中國與台灣,兩者房市去年見頂,對銀行壞帳與經濟股市衝擊落差會多久?
還是因中國奧運與台灣總統選舉熱情,暫時掩蓋住,拖延發生.)
什麼現象? a.在超級大書店裡,如何投資房地產書,是一般股市相關投資書籍1.5倍以上.
b.我在美親戚告訴我,他們認識朋友中,有一半以上的人,都有親戚做房地產相關工作.(仲介或貸款)
c.除了矽谷比四年前,多了很多新房子外,我們從矽谷開車至優勝美地,
沿途看到十多個全新小鎮.
延伸I.第二項,近年,台灣房仲業家數創新高,反指標意義, 也有異曲同工之妙.
(我現在住在14層公寓裡,50多戶人家,就有3戶在做房仲,電梯裡經常可Update市場成交狀況)
Chart courtesy of Standard & Poor's
道瓊住宅營建指數
13.台股基金超級排行榜(小型股)墓碑魔咒
-每次媒體登出小型股基金英雄榜,有一堆六個月期報酬率達50~60%以上,
(基金有每支10%個股投資上限,基金績效可達50%,這意味許多個股短期內漲幅達100%以上)
這表示投信已滿手小型股,融資也一定達高檔,已嚴重超買,投信搶股疊羅漢運動,要反轉,
一旦反轉,與融資戶搶門而出,多殺多一陣子.
所以,媒體登出小型股股基金英雄榜有一堆六個月期報酬率達50~60%以上,
----我叫它小型股墓碑魔咒,例如07年七八月,這個魔咒,預告小型股超級大修正來臨,
如下圖,以店頭市場指數代表小型類股
過去(2000,01,02,04都發生---03有SARS延後 發生)都發生在4,5月後崩跌,
去年(2007)4, 5月竟無休,直衝7月,8月除權息嘎完空後.
每年1~4月都有散戶年終獎金的錢,在媒體營造理財氣氛下透過基金入股市,
(散戶用自己錢,給投信買到高點,再套牢自己.....;看下列圖說故事,就是這樣....)
這些新錢,配合四月前股東會前空頭強迫回補,都把小型股嘎空秀演的精彩無比.
嘎完空,大股東吹完牛,投信人人滿手小型股,墓碑魔咒出現,趨勢就反轉了.
要降低這種操弄,減少無知投資人受害.有擔當的金管會,應將漲跌幅調升為10%.
小型股07年已祭過多頭旗,股價也較合理.資產股與營建公司傳統Q4作帳拉抬,07年不見了,
配合選舉,幾乎所有營建上市公司都把獲利留到今年(08)上半,配合選舉資產營建成2008年第一季紅包行情的最火紅主秀,Q1做完帳,預期,基金墓碑魔咒又會再出現,這次很可能換資產營建觀光.
往年營建資產12月/1月作帳拉抬,今年刻意延到選舉在發揮.07基金魔咒主角是小型,08年很可能換營建/資產/觀光等.
14.建築大樓的奢華風魔咒--杜拜
(2009年12/4補充)不勝枚舉....所以,杜拜的泡沫頂峰指標就不言而喻,阿拉伯油元--主權基金投資巨虧也不必大驚小怪.
15.1997~2000 年,先有亞金拉美蘇聯經濟崩盤,降低原物料需求,又有網通泡沫,全世界資金吸往網通科技,媒體紛紛宣判商品原料市場死刑.
台股:鋼鐵航運紛跌到個位數雞蛋水餃股,裕民/東鋼/台化/南亞十幾元,中船無業務虧損累累,裁員減薪.
請將下三圖股價與思科股價比,可看出成蹺蹺板之勢,
網通泡沫吹破前,原料股是棄嬰是多年吃鱉股,法人持股幾乎是零,
(像去年底台股的金融股-卡債吃虌3年),法人滿手科技網通股:之後原料由一條蟲變一條龍.
六年來大多頭,已成最火紅,人人滿手的最大部位.(未來什麼時候又來大反轉?未來6~12個月?或已進行)
16.(6月)JL說:當一個循環股大老板驕傲宣布,他相信該循環股已變成永續長期成長股時,這種一致現象,通常就是頭部徵兆之一,在我職場生涯屢試不爽,3/22選後所有人一致看好,我發出過警訊,這次鋼鐵股也會是很好驗證.(註:這是08年8月補充)
第一次的體驗就從一二十年前故事說起,
有一次,記得是大摩全球科技投資長訪台(當時大魔是我最重要客戶之一),
我透過當時請U公司財務長學長,安排一定要親見拜訪當時大老闆U公司C董,
那時我陪訪到新竹,當時C1幾乎很少親自上火線見一般外資,大外資必要時多由另位管行銷大老C2
或管生產C3(現已退休)出面接待.一般外資由法人關係部或財務部處理,
那次因為是大摩高階主管也是U公司外資大股東,正好C1也有時間,他親自接待所以有些印象,
(那幾年,不計算來參加投資論壇的,每年要接待200~300個外資訪客,...很多已模糊,存檔也毀大半,因為他極少出現,而應答內容又有特別涵義,所以有些印象,但他愛興訟,我還是小心點)
當時半導體在大好的頂峰,客人詢問他對IC前景看法?他的回答令人印象深刻,到現在------一輩子永難忘.
他引述當時美國半導體老大哥TI老闆的看法----因為多元應用需求的成長,半導體已沒有循環現象,
半導體已不是循環股,而是成長股.........
幾季後,U公司發動大降價 清庫存,.....似DRAM的狀況都發生..
(當時還沒5合一,好像也還不是代工模式,IC設計公司未分割)
從此以後,我學到-----凡所有人都來一致性看好,
或代表性人物出面說一個循環性產業已沒有循環週期,變成長期成長產業時,
我的直覺是那個行業快到頂,如果不是長線至少會是中線大修正接近了.以後二十多年來屢試不爽.
最近幾天又看到這個現象:
(2008-06)Lakshmi N. Mittal [chairman of ArcelorMittal] 他近日在紐約鋼鐵論壇上發言表示:
簡單翻譯---鋼鐵業已沒循環性,已進入永續成長期.........Ooooooops....投資人自求多福.....
原文如下:(他講完隔週,美國鋼鐵股已如下圖,正展開今年來最大修正....近年來首次跌破下降趨勢線)(版主按:10月中,台股鋼鐵股多跌掉70~80%)
Steel: The Top Is In--- Upbeat Mittal declares boom and bust is over
NEW YORK—The global steel industry has entered a period of sustainable rowth...
“I can say with considerable certainty that the volatile years of boom and bust are now relegated to the past,” Lakshmi N. Mittal [chairman of ArcelorMittal] told the Steel Success Strategies XXIII conference in New York...“We have succeeded in transforming ourselves into a profitable and sustainable industry.”
Two things:
- Always a good sign when one of the biggest shots in a cyclical industry announces the repeal of the business cycle.
- The event, organized by American Metal Market and World Steel Dynamics, was formerly known, not for nothing, as the ‘Steel Survival Strategies’ conference
17.2006 (95年Q1) 國內某股市專業雜誌,---連續幾期封面故事全力推薦---TFT 原料股,華宏,聯詠,瑞儀,.... 正好是6年最高點,--有些股價後來盤跌腰斬,有些盤跌股價後打2折.
股市有一名言--媒體消息80%都是錯的,要學會自己解讀,不能盲目跟著報 紙,雜誌作股票,買基金;
大趨勢剛反轉形成,報紙雜誌消息用來確認用,股價大多頭高峰時,卻是用來當反指標.
18.台灣理財媒體封面專題魔咒--通常大漲一段後全力做多做的大專題,
股價一至二個月內到頂翻轉(這次的選舉股--選完後全面推薦來驗證吧?3/24)
2000年Q1小型股狂飆(禾伸堂上999元),3/12日,某週刊全力推出台中"七小福",
也為小型股泡沫劃下完美句點.此後多盤跌,打對折是基本消費,
股價跌到二三折不意外.(七小福分別是百容 希華 環科 鑽全 美律 立隆 成霖)
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