JL評新聞財報找觸媒(2008-7月:台股信心潰和平紅利溢價泡泡迅崩成馬英九折價)-法說旺季不旺,基本面確認技術面進入主跌段

僅供教育模擬討論用,絕非推薦明牌,更不代表任何投資建議,投資自行負責.標題上詳細內容請自找各分類,通常顯示在第一,二頁 (6/25~7/9道瓊破底熊市回氛低迷-馬上信心潰股崩-反市場)7/31 奇美旺季擴大減產/7/30.布希救房市30新華網-奧運後房市不佳7/29聯詠聯電Q3旺季不旺/元大停買庫藏股/29張金鶚房下修/兩房危金融大跌/法說會聯電陳瑞聰陳炫彬奇美南科Q3不旺:確認主跌段13Vix,孕育股價中級反彈.7/28元大查舊案7/27能源跌幅排行7/24TFT陳炫彬:十年來友達首次旺季降產能 率/南科法說DRAMQ3旺季不旺/高勝降一金升保險/麥格理踹仁寶觀光7/21銀行房貸縮7/17美SEC部分放空禁令7/14Vix恐慌指數高檔-- 美股亞股有週KD低檔黃金交叉機會蘊育中級反彈7/9伊朗射飛彈/柏南克利多/美預財報不佳股先跌/7/4白文正因馬英九考試院長提名人不當擦槍走火自殺/7/4國安基 金不護盤/ 
7/4寶來白 去逝國內劵商爭奪/7/7 台CPI-4.97%12年次低/霸融:熊市回朝/遠紡中信庫藏股7/7新光馬上要大出聯勤馬上台北住宅價跌量衰新光出聯勤/7/4陸客商機高估7/4Nvda預警大跌30%7/4國安基 金不護盤7/1-6月大台北住宅價跌6%量衰25%7/1反指標谷看6400/ 遠紡中信庫藏股/6/28政院救股市成立因應景氣專案小組,準備護盤/6/20李志村看空石化6/18李嘉誠賣上海豪宅
道瓊破底熊市回--馬上紅利成馬英九折價)
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J. Templeton(週二,95歲過世了)與當前投資環境相關名言:(上面標頭語-行情在.....也是他的名言...)
a. 如你是長線投資人,會把好股隨市大回,當成良機.
b.所有英文字中,最貴的字就是---"這次不同"
6/25:一個投機者告白之金錢遊戲P55問題36:股市暴跌後,所有徵兆預示新轉機,我會購買何種股票?股價穩定不跌/跌得少股/跌的多股/暴跌股.(提示:答案是複選題.)
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1....7/3我對羅傑斯真的佩服五體投地,只要他欽點看好股---3個月內股票就腰斬.....這種功力不是每個人都有.對呂大師也一樣,他發表看好股市時,1~2週內股市都大跌,去年8月,11月,今年6月,喊多台股,從此從9000點跌到7100,
雖然呂大師/羅大師/谷大師/謝大師在9000點都超級看好,在7000點轉為保守,甚至有變成極度悲觀,這次谷在大跌後,大看翻空台股由12000轉為6400,是否又該反面思考?幾週後再印證???
因此準備一篇反市常操作實務供教育討論用.大部分是我在台股親身經歷,值得讀者一讀.請反思:
有些有長線競爭力的公司,如果沒有這些恐慌投信/外資/融資/作手---恐慌趕底狂殺,怎麼有機會買到拍賣價(與3~4月高點比)?想一想John Templetom的話吧!(坦伯頓基金創辦人)
--如你是長線投資人,會把好股隨市大回,當成良機....... 行情在恐慌中誕生,懷疑中成長.......
對於那些早已滿手高套股票的人,
下次希望在大家瘋狂,我提醒你該從後門溜走,留現金,忍耐等待大修正,等好股有拍賣價時再買,(當時媒體大師們一定還喊大好),多少聽一點吧,
像現在已跌到7100,所有人都在恐慌急殺,散戶主力融資斷頭,國內外法人恐慌停損,-
能保有不少現金逆勢--分批--淡季利空中/擇優-大利空--融資斷頭法人停損--在開盤大跌0.5~1支停板風聲鶴唳下,低接,收盤後漲停,起碼已賺7~14%,還可應付大盤萬一大盤再跌7~10%,500~700點.
回顧5月時,群魔S亂舞--炒籌碼是恐慌趕頂徵兆,
融資不斷恐慌跌停連連,連質優公司也恐慌直直落,這是恐慌趕底的徵兆.
像我提出群S亂舞風險時,許多照漲一陣子,所以我提出要從後門悄悄溜走,為避免受誘,必要時關掉電腦電視不要看盤.
現在大跌每天恐慌殺盤,可看到一些質優股被追殺,2000年以前外資投資仍有限制,現在外資比重高,有些質優股投資價值,自然有識貨的人進場搜購
在投信,作手與散戶融資-全面恐慌追殺後,漸漸浮現,用功一點,未來幾星期可能是未來幾個月最佳買點
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2..7/4因為貼出--投資投機菜單中,空軍目標欄--馬概馬夢股後,迄今,跌幅達50%以上比比皆是,有些個股價值PBR跌掉一半,雖離歷史低檔還有一段空間,而且電子旺季是他們的淡季,....
不過因股價腰斬至中性,不再那麼嚴重Overvalued-Overbought,
所以已將類股,由空軍目標移除,跌到PBR在歷史交易區間低檔,另立一欄.像南仁湖永大力麒等列入後,很湊巧,連連大漲,表示市場這樣分析的不少.
因為數字如此,必須遵守紀律,作相關調整,市場總是漲時漲過頭(Overshooting),跌時跌過頭(undershooting),但長期它們總跟在基本面上下跳動,
像5/22我將金融股調降成中性不再吸引人後,谷月涵等外資還大喊多,最後還是回基本面,迄今都大跌
但金融,經過馬上--外資停損狂殺後,PBR/PER到歷史低檔,至少短線殺過頭.7/8轉為可短線搶反彈
上述馬概馬夢原料等空軍目標大多腰斬後,由空軍目標退位為中性,代表短線最大賣壓過,短期大跌機率降低,不代表不會再大跌,也不代表要立即大漲,而是要等待經濟面確認,經濟如確認往下,股價不可能獨守.
3..7/31.美林把房貸相關資產以約兩折出售,這是否告訴我們其他投銀資產都還太貴?台灣金融機構,在新政府不要股市再跌心態下,遮遮掩掩,一樣當然打不 夠.通常等季報半年報,國際級4大會計師事務所,國際性一致不背書情形下,不得不爆發,結果讓你下一跳,提醒你:8月底台灣公司都要公布半年報.
美林---還有其他金融機構與美央行FED(包括台灣的),通通一直在說謊,...在4與7月底季報結算前,被會計師迫.由下面追蹤可知:每次美林大老闆,公開宣示後約兩周,就會做相反動作(如:4/22與7/28)

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(以下-回顧與前瞻--7/19更新)

1.法說會旺季不旺--基本面確認技術面進入主跌段(股價破底走空,走在基本面前),跌夠要反彈了嗎?

(7/24)股價早破底,南科力晶聯電聯詠聯發科陳瑞聰法說會確認-Q3旺季不旺;7/24TFT法說:陳炫彬:十年來友達首次旺季降產能率,奇美加碼降.確認進入主跌段.大咖進入主跌段,小型電子股補跌. (7/22)CANSLIM股七月初迄今,在大風暴中逆勢上揚,其中阿貓阿狗股,近日玩落後大補漲遊戲,別忘馬英九折價的台股,停利點不必太高,未來幾週,記得分批-悄悄從後門溜走..要 備現金,準備空頭年季報年報停損賣壓,8月底台股半年報結算,營收漂亮 EPS慘不忍睹的LED/博奕/資產觀光/個別IC設計如創意,位速夢幻PER太高的彭風股,財報照妖鏡下會大減肥,9月台股投信結算季報,10月世界共 同基金年報 結算,空頭年是大停損,大停損時要有子彈撿超跌錯殺值優股.

7/29央-元大金庫藏股執行完，自7月16至29,買回13.7萬張，均價18.7，買回25.6億(7/18)大空頭的主跌段發生的砍殺龍頭股權值股與末跌段發生的追殺潛在地雷股,都發生,換句話說,網路時代,資訊傳遞快,有提前快速消化訊息的現象.
矽品林文伯,:今年是成長停滯的一年,巴菲特說經濟衰退比想像中嚴重且持久.美國藍籌股王GE持續趕底/聯邦快遞預警/Starbucks關600家,汽車銷售1992年來最差,/5/28Gartner Inc.指出，西歐上季手機銷售下降，為至少2001年以來首見(7/9)與美國一樣,接下來幾週,美國上市公市公布財報,由於大盤空頭氣氛瀰漫,一有利空消息股價就先大跌表態,台灣這兩天也傳染到這個空頭病毒,一有利空消息先大跌,例如友達/奇美/聯詠/鴻海/鴻準.....是不是利空先反應.....

2...(5/6)台股中長期--台股有1997年8月到1998年4月時,經濟,技術面相似的陰影.
(用什麼新泡沫救美國房產泡沫引發次貸危機?)
當年是美國為救其經濟,降息灑錢造成亞股新興股市狂飆,有1992~1997 大多頭,
1997年自8月10256跌至11月,跌3000點,後反彈至4月9400.
月KD在5年長多頂峰後死亡交叉大跌向下3000點至11月,再反彈至4月,
4月終於月KD在中間 40~50,觸底黃金交叉向上,(2008.5月多頭陷阱相似)
什麼陰影?5月開始停損大跌,隔年一月低點是腰斬5422.還好網通泡沫救了一命.
這次靠什麼泡沫救原爛攤子?如能抓到現在未發酵,現在正在醞釀,未來1~2年發生的的泡沫,一定很爽!

3....技術面短評與前瞻- (7/19)(中線看法,無重大改變不更新,約2週更新一次)

美股技術評論:(7/19道瓊標普科技與亞歐尤其台股,未來幾周內有週KD向上黃金交叉,中級反彈機會)法人半年報結算完畢,今年作帳演變成停損比賽--這是空頭市場徵兆之一;
隨著停損告一段落,近期大賣壓也可能告一段落.
作帳與反作帳PK爭戰激烈.資金爭奪戰爆發,代表商品原料金油陣營的領頭羊--石油/玉米/鋼鐵,繼續用事件做趕頂大衝刺,以挽回今年來類股資金逐漸被轉移至科技股的頹勢.
美股弱勢的金融/營建/航空等繼續成半年報停損追殺類股.過去3個月強勢的 科技股也被拖累補跌.;
道瓊標普領跌已破20個月大底,正式進入熊市,測試2006年7月起漲點,拖垮強勢科技股,那指/費指測頸線,美歐亞指數,台股指數與代表性個股-週KD有向上中級反彈機會.
(見JL7/19日文章--美股歐股亞股--技術面呈現中期反彈訊號---Vix反轉買訊/週KD谷底向上黃金交叉)

最樂觀情況:未來幾周內,道瓊標普科技股, 歐亞台股週KD底部黃金交叉展開中級反彈;觸媒劑也許是破大底後,布希與柏南克再出招,馬英九也許要把握機會配合拉一把台股.(但通膨高漲,利率政策不易)
最悲觀情況:指標公司財報預期外預警連連,指標性公司公開確認業績大幅衰退,所有指數互相確認破底-某個現在未預期到危機恐慌摧毀財富--進入空頭主跌段,布希與柏南克束手無策,口頭救市,股市續崩跌.
(以下分別是個指數--中長線鍋蓋與鐵板):費半指數:大鐵板340,鍋蓋420;
羅素小型股指數/S&P500:鐵板:06年八九月起漲大底650與1220;小底700與1250;
DJII,納指,06年八月大底10700與2000.小底11600與2200鍋蓋分別是13000與2520.)

多空PK
a. 多頭說,房貸泡沫爆破使經濟衰退,要維持低息,即令使原油/商品/農產品泡沫加劇,CPI-通膨高漲,傷到弱勢者及窮國,使貿易夥伴國產生大泡沫,也比 坐以待斃等美國經濟大衰退好.利率低擋,幾季後低利率資金終究會做怪,吹升新泡沫,取代原爆破泡沫.或由超漲類股調整,資金轉到許多跌不下去的跌深類股. (農金泡泡對美國農民不無小補,但規模太小,大家都在等新泡泡救爆破的房貸泡沫)

b.空頭說:看油價,農商品引發民生商品價飆高,CPI高漲,通膨飆高,民生消費排擠其他消費,經濟進入衰退,財報利空衝擊股價不斷破底.信用危機未解除,對經濟不利影響仍持續.

泡沫源頭: 葛林斯班降息太低灑太多錢,柏南克降息告終,或準備升息,但已灑出錢作怪:
使原油,商品原料市場泡沫投機多頭,延伸嘎空走勢,通膨更大,以後調整代價更大,一般民生與窮國更困苦,(4/12世界各地已有因食品漲而起亂子)美國為解決國內經濟問題,又以鄰為禍.越南成第一個受害者.中國與台灣要妥為因應,不要陷入歷史宿命:被美國倒禍國家,都樂極生悲,付出嚴重代價,見另文分析:資本主義的浮華世界沒有永不結束的宴席,常常以鄰為禍,台灣與中國--要妥為因應變局.-(3/9)

三個月比較(520後,馬英九施政屢凸切,尤其是提名兩院長--台股變成馬英九折價.)


前三次回測中線關卡保衛戰,雖有FED降息灑錢銀彈支援,多頭仍潰不成軍,撤退連連,空頭大獲全勝.
3/18後,多方占優勢.5/20後多頭氣勢反轉,6/25跌破2年大底,法人停損大賣.
台股:選舉股嘎空作夢成紅包資金行情,5/20,5/28利多出盡,6/11,7/4都是很大測試點
科技股已走過最壞谷底,低檔壓抑已久的科技股與小型股也在大反彈後整補中.

展望未來
a.熊市破底,週KD有黃金交叉中級反彈機會,或由政府觸發(低持股/大淡季/大利空/擇優/分批找)
兩房危機,使停滯通膨加劇,道瓊標普領跌破底,歐亞台股,停損連連破大底,進入熊市,空頭氣氛主導,台股由馬英九和平紅利溢價,變成馬英九折價,vix恐慌極致,或將觸發中級反彈. b..接下來幾週,美國上市公司公布財報,由於大盤空頭氣氛瀰漫,一有利空消息股價就先大跌,台灣也已傳染到這個空頭病毒,台股Q2財報法說會--多為科技股,7月中後陸續登場,..利空或已先反應大部分.c.704期前股價先反應,預期利多已反映利多出盡,預期過高達不到,股價失望賣壓.
c.傳統上台股7~8月除權除息空頭部位必須強制補回,有利嘎空股拉抬,尤其是嘎空指標股東鹼(東鹼已除息,但劵仍高掛為嘎空指標股)(7/14~19有宏達電/台積電等除權息),9~10除權新股出,進入傳統空頭黃金歲月.空頭3~4月被嘎的斷手斷腳,補空後股價崩跌,因不諳遊戲規則被嘎空者暗算,進入7~8月強制補空高潮,放空者要記取3~4月教訓,這是我取消空軍目標另一重要理由.
d..中國8月8日奧運會後,注意利多出盡後的影響.北京會後因內部問題惡化,或將縮減台灣空間,結束胡馬蜜月期.中國更全面正視泡沫,中資台商更確認不可能當台灣豪宅最後一隻老鼠,奧運成房產(及房產股)最後逃命機會.
e..八月底上半年報公告,有些基本面不佳,營收漂亮,盈餘老跟不上的,如led/博弈/有些觀光/資產/IC中金麗科驊訊創意義隆迅杰等,財報照妖鏡,PER或因太高,使其公告前後,股價大跌原型現身.
f.9月底台股財團與投信結算季報,10 月底世界共同基 金年度作帳.空頭年多為停損月,加上十月多為空頭黃金歲月,需謹慎為要,反面思考,要保有足夠現金,在恐慌狂殺時可撿跳樓價的錯殺股.說不定有些個股在世 界共同基金年度作帳大停損後,有絕佳跳樓價出現.(7/18)說不定10~11月間,有些股票會出現,未來1~2年再也見不到的低價.
g.由於通膨指數超過痛苦指數臨界點,已造成各地暴力流血事件,如果各國政府將通膨魔獸,列為首要敵人,升息就無法避免,政治介入可能影響供需法則,投資方向與資產可能豬羊變色大調整,5年多來巨星現在人人買滿的,6~18個月後,回顧的跌幅,可能相當驚人.
h 科技股--仍比道瓊強勢,旺季來臨.(6/9)但中長線而言,如果停滯通膨,壞戲拖棚摧毀財富,世界股市與科技股PER,將不斷下調.(以原油為首原料股強力反擊,企圖扭轉資金轉移科技趨勢)
在較大修正期時,等待的良機---陶朱公投資法有機會用上了---
因為沒有人能抓到絕對最低谷底,下述策略供長線固執投資人參考--"在大淡季,大利空消息出現測底,股價大跌時,很僅慎擇優選個股下,分批進場,而持股仍不宜高...

i.(5/6)台股中期--台股有1997年8月到1998年4月時,經濟,技術面相似的陰影.長線投資人注意持股---雖然台股已由馬英九和平紅利溢價崩跌成馬英九折價,但長線仍要注意:馬氏浮士德風險,官股銀行和公司經營者變更後的公司治理惡化風險.


4.台股馬英九和平紅利泡泡崩跌成馬英九折價--馬英九中國牌新世紀與長線馬英九浮士德風險-選舉泡泡股崩跌.-

馬氏浮士德風險---7/23只注意兩岸開放/新政府默認中國在奧運開幕進場耍手段降格
7/30新華網-奧運後房市不樂觀--該文章對單邊一頭熱的台灣馬政府,不啻是當頭棒喝
7/15馬英九執政連連凸切,連極深藍王作榮都為文大罵.提名考試院長不當造成證劵奇才白文正枉死,監察院長提名人,是金融圈私下大家最不恥的誤國王建煊,馬英九被金融界看破手腳,馬英九折價現像形成.
7/11)新光金聯勤--豪宅四部曲(市場差--每況愈下):高價標下後宣布蓋豪宅---改口先蓋再賣不預售---改口不出售只租不賣---改口賣土地豪宅不蓋了
7/8面對馬上-前吹牛(經濟做不到未像韓李明博立即道歉),馬上後的蠻橫與蹣跚無能,
股市崩跌,房市起大跌,通膨創十多年新高(李明博決策控--通膨重於擴張),痛苦指數飆新高,
一般股民不安情緒更隱然反映在股市--盤中再大跌320點,7000汲汲可危,
這是繼續跌的比亞洲股市都深很多的原因(原已在補跌中,接近補跌滿足點)
投資人心態要保守,反彈停利點不用太高,多留些現金,不安情緒打下的底更結實.
(如果是政治引起股市全面恐慌大'跌超跌,一向是找--錯殺好股--等風暴過後價值恢復--的賺錢良機.
但如果你基本面不強,功夫不夠,那一樣---前文不可看,等待--對你也許是較佳策略)

(7/9)尹啟銘--現在有個外號--尹兩萬--還有尹玩笑,市場還有個很無奈的黑色笑話----
馬英九當時競選口號--指數6330,還不到一成就到了,泡泡股修正,下跌趨勢確認,停損連連時,加速衝刺.跌多了會強勢反彈一下,休息夠了再繼續跌.7/7新光馬上要大出聯勤/6月大台北住宅均單價較上月跌6%成交衰25%6/19陸客來台觀光把3年後利多都反映在現在股價,.(7/10)來台觀光旅客,二週不到就有7位跳機失蹤,開八個機場迎接--日進3000陸客,顯然是吹牛---破功了.(6/5)馬上短跑行情,傳染到房市與百貨業,車市與去年比慘跌/ 營建股市搶錢/一些選舉吹牛股,現出原形,如三商行/伍豐/泰偉/觀光/航空/汽車等,主力利用媒體 製造吹牛新聞.7/1--6月大台北住宅均單價較上月跌6%成交衰25%704如520(如預期成逃命行),704前預期多,會中會後常是獲利了結或解套佳機.泡泡股修正,並不是垂直下落,而是以退2~3步,反彈1~2步方式,直到下跌趨勢跌破重要支撐,趨勢確認,停損連連時,才會加速衝刺.跌多了會強勢反彈一下,休息夠了再繼續跌.泡泡股多跌破大頭部的頸線,確認線型走空;主要EPS10元營建領頭羊,卻急著在股市找錢,
(6/26) 經濟--5/20後台股狂跌..有七成五股民投資都賠錢，其中三成四賠了二成以上，投資人情緒指數更在兩個月內盪到谷底，創該調查以來最大跌幅，其中，四 成五投資人認為，油價通膨問題是影響未來兩個月大盤最關鍵的因素。今周刊與世新大學合作進行的「投資人情緒指數」每兩個月公布一次，上次調查結果在4月總 統選後公布，當時投資人著眼政治新局，五成七股民因此加碼台股，甚至有近三成的受訪者加碼15%以上。
(6/27)堅持*這次不同*的人,,終於用自己的孫中山,在股市學到刻苦銘心一課.
他們終於明白自己就是豪宅那最後一隻老鼠,而銀行呆帳也跟著陪葬.台灣房產泡沫危機才剛啟動.銀行業開始收縮豪宅貸款銀根.這些多已腰斬做夢股,要把握奧運前最後出貨機會,製造像陸客買鄉林房產或遠雄與陸客碧桂圓合作等上頭條/電視新聞5分鐘連播一次畫面,不斷有消息面來編織美夢,才可引散戶入彀..,股市反應,漸如酒鬼利多哭,利空笑.

(3/22)美國與泰國房產頂峰後到亞洲金融危機與美國次貸危機發生,有經濟學上所謂遞延落後效果,
約1.5~2年後發生,這波世界房產泡沫,火車頭是美國,台灣與中國都是吊車尾(如下圖),
2003年葛林斯班灑錢造成世界各式泡沫,泡沫車頭爆破從美國次貸危機傳遞到世界成股災,車身以中港股06-07泡沫爆破,車尾原有商品市場大泡沫還在衝刺中,馬英九新時代新政策-灑錢拉資產房產,試圖讓台灣房產延長最後泡沫末班車.讓台北如東京,永遠失去成為西方進入中國門戶的地位.如下圖:全世界房產都做頭下跌,欲求台灣房產成世界最末泡沫班車以拼經濟.錯失這場-打鐵-真會終身遺憾,打鐵--常以迅雷不及掩耳結束,走避不及的,一定會遺憾終身.

5...(7/13)恐慌指數達高點,代表空頭氣氛瀰漫,接近末段急升,快速反轉點,孕育股價中級反彈.
(3/14:VIX恐慌指數:走兩端時,股價反轉,比較下圖,其轉折,正是股價相反轉折點)
空頭氣氛瀰漫--主要媒體6月底來,都是空頭文-幾乎都是熊市下如何生存/投資/投機的文章(6月底來,還有蘇格蘭銀行崩盤報告/摩根史央行政策不一災難結果/信心指數28年低點/美林基金信心10年低點)
7/8:霸融週刊封面專文--熊市回朝--當然是很悲觀的論調.目標都比現在低.(別忘幾個月前霸融也喊多過....)(7/8:道瓊指數上月跌幅,創1940年來最大,道瓊標指由高點滑落達20%,進入熊市.)

 6.停滯通膨經濟加重,歐央行與中國宣示升息,優先對付通膨,長線一定不利油金原料商品營建資產,
請見對付通膨的世界經濟大戰爆發-重演1987年黑色星期一?
一方面大額流動性差的抗通膨實質資產-房地產早已爆破,金融,零售,耐久財與科技業成長股等也已大幅修正,另一方面,可以ETF小額交易流通性佳的抗通膨資產(石油,黃金,農業金屬商品..),則在撤出資金的尋求避風港或追捧下,續狂飆新世紀泡沫.未來6~12個月或將見到泡沫的超級修正.(6/30)
油/小麥

7.(7/9)恐慌源-回顧空頭肆虐與關鍵文,投資往前看,暫去空軍目標,近幾週或是未來中級反彈最佳買點 回顧3/22文-所提出選後短期風險已多半發生--總統選舉後--股市世界經濟大勢-中長期風險分析
a..美國經濟無起色,.觸動世界股市反轉大跌,..續破大底,外資賣壓擋不住,台股..啟動大補跌走勢.
b.台股時序接近到紅包行情變盤點,嘎空秀後有富士山似反轉風險,,紅包行情空頭年變盤風險.
c....可能引發新興市場原料生產國股市獲利了結撤資贖回潮風險,台股為其中第4大權值國...一如亞金危機時,台股先抗跌成避風港,後終究補跌無法倖免.
8.回顧JL4/27順口溜已發生---放空趕頂泡沫作夢股..:4月中.成高峰.作頭中,520-逃命行,704後悔情
4月中-強補空, 嘎完空-成高峰;博融冰-養套精, 陸豪瘋-作頭中;520-逃命行, 704--後悔情
回顧5月時,群魔S亂舞--炒籌碼是恐慌趕頂徵兆,要從後門悄悄溜走,...
現在投信,外資,作手與散戶融資-全面恐慌追殺,質優公司也直直落,這是恐慌趕底的徵兆,用功一點,未來幾星期可能是未來1~2個月中級反彈最佳買點.有些長線競爭力公司,如果沒有所有人-恐慌趕底狂殺,怎麼有機會買到拍賣價?想一想John Templetom的話吧!(見其投資心法)
--如你是長線投資人,會把好股隨市大回,當成良機....... 行情在恐慌中誕生,懷疑中成長....... 4/9由PBR衡量,貼出菜單中的空軍目標欄--馬泡馬夢股後,股價腰斬比比皆是,該類股PBR跌掉一半以上,不再嚴重Overvalued-Overbought,所以7/7已將類股,由空軍目標改中性.雖離歷史低檔還有空間,且電子旺季是他們的淡季.另外,5/22將原料列空軍目標,金融股調降成不再吸引人後,迄今也都大跌,也一併調升.但提醒市場總是漲時漲過頭(Overshooting),跌時跌過頭(undershooting),長期總跟在基本面上下跳動,上述調整,代表短線最大賣壓已過,短期大跌機率降低,不代表不會再大跌,也不代表要立即從此大漲,而是要等待經濟面確認,經濟如確認往下,股價不可能獨守.

9...中線科技與油金能源/原料強勢PK爭取資金,道瓊破底科技補跌,如拖累新興市場,台股會受波及--新興市場/亞洲小國經濟體爆危機追蹤??6/12非洲尼日利亞金融危機凍股價一週6/7越南危機,(7/18)巴基斯坦交易所,投資人把交易所毀了
(7/29)(6/9)停滯膨脹,壞戲拖棚摧毀財富,降低消費確認主跌段,世界股市與科技股PER已向下調.
(8/1)如果世界資金持續由新興市場撤出,台股為前3~5大(佔12~15%)也會遭殃.
8/1 央.波士頓資產管理Grantham, Mayo, Van Otterloo &Co.董事長Jeremy Grantham今年初曾力薦新興市場，如今則改口唱衰。Grantham指出，與其持有股票，還不如握有現金，因「相對過去20年，未來一或二年內將有 更好的投資機會」。..Grantham調降新興市場投資評等至「中立或中立以下水 準」。他指出，美股標準普爾500指數在2010年以前將進一步挫跌10%-15%，在此之前，商品與已開發及新興市場股市前景黯淡。
自7/11油價高點反轉後,能源股跟著慘跌,資金移出,以下為跌幅排行

五,六月油價雖創新高,但中東產油國股價指數卻早已大跌


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10. 類股資產配置重大轉折:李志村6/20股東會再確認年初說法明年轉空-因世界石化產能陸續開出,-中長線走空,鋼鐵化工石化等,燃原料大漲,反映原備料調 漲前低價庫存,與成品立即調漲利差,股價先大漲,(5/25)很少人備料達半年以上,故最遲6~9個月後,低價原料用完後,毛利大減,股價可能連環劇跌.

11.房產與金融: (8/1)歌林跳票,開發金踩雙地雷(開發與大華證分別踩地雷....),LongTermCapitalManag., 世紀災難/卡債危機/亞金危機等,出事情時,辜家不但全踩到地雷,而且都是名列前茅都是大攤,經營績效風控果然名列前茅---倒數過來,公司治理問題頻頻 出問題的家族公司,當它宣布今年EPS奪冠時,法人自然會想起他們過去不乾淨的手腳----等大股東大出股票後再來大幅打呆7/30新華網-奧運後房市不樂觀--該文章對單邊一頭熱的台灣馬政府,不啻是當頭棒喝!很值得大家花點時間一讀.雖然文章很長.7/29 時-第二季國泰房價指數出爐，張金鶚指，台灣房地產市場將邁入三至五年向下修正期。......張金鶚:台灣 房地產發展30 餘年，每次擴張期只有二至三年，但收縮期最短七年、最長十年以上。觀察從2003 到2007 年第二季、長達四年的房地產景氣復甦期，近日房價向下修正至少會長達三至五年。他說，第三季起，預售屋推案量已開始萎縮，待年底交屋潮大量出現後，偏遠地 區房價會率先修正。
蔡鎮宇與林敏雄48億標下聯勤,像葛林斯班想阻擋或延遲世界房產泡沫車尾(台灣與中國)爆破--
7/16)劵商/金融股跌深搶反彈操作--見JL7/16文章--金融股跌深搶大反彈操作-寶來證爭奪戰開打
搶金融股跌深大反彈操作---以劵商為例,劵商報表不易藏污納垢,而且操作容易,就應用陶朱公投資法:
成交量寒冬時,EPS大虧時,股價都搶先大跌,那是中長線買點,也是大股東補回點;相反成交量大,指數頻創新高,散戶大追時,是長線賣點,也是大股東大賣點,像今年3~4月,元大大賣持股.(7/17)元大終於公開出手用庫藏股買回,30多元賣,17多元買回,40~50年股市經驗的老馬,經歷無數多空,一般散戶,幾乎每年換手基金人哪是對手.市場老手常說,你永遠玩不過馬家..但如 果你懂得用陶朱公法------像他們反市場操作,如上述,大跌融資斷頭腰斬,外資分析師追殺降評,成交量達寒冬時,分批買....等3~9個月後,指數 回溫創高,成交量大增散戶勇敢用融資追高,名嘴外資分析師一致看好,喊上萬時,悄悄從後門分批溜走.這樣像他們反市場作,也許他們吃大魚肉,你可以啃點魚 骨頭,可是不能太貪心,不小心會被魚刺曀到.

7/14)信義房屋--3~6月營收,分別為:9.4, 8.1, 6.5, 4.8(億),每況愈下,馬上好短跑後劇跌.(7/11)新光金聯勤--豪宅四部曲(市場差--每況愈下):
高價標下宣布蓋豪宅準備預售---改口先蓋再賣不預售--改口不出售只租不賣---改口賣土地不蓋豪宅了
7/4 因馬英九提名考試院長凸切擦槍走火,造成寶來白枉死,一場股權爭奪戰才要開打,在每回股票大跌時,偷襲經營權戰爭就悄悄開打,其中元大趁馬上大賣1/3,換現120億,..元大加寶來有互補,可發揮一加一大於2的結果....過去幾年例子:例如辜老二奪-開發,開發奪金鼎,永豐餘奪建華銀行,元大奪復華銀,新光奪元富證,富邦搶北市銀,國泰搶世華銀,台新搶彰銀,中信金搶兆豐金--手腳不乾淨-失敗.........
6/26二線機殼廠-仕欽跳票歌林地雷....對金融股有很大衝擊.長線投資金融股,要注意結構性的王建煊之惡(另一個馬英九凸切)---比貪汙更可怕的世紀錯誤決策--Overbanking.如景氣到頂反轉,除台商壞帳,還有房產壞帳.
12.今年股王股后?新題材?新飆股?炒籌碼--熱炒冷灶-(請見前期...)

13...7/8:霸融週刊封面專文--熊市回來光顧---當然是很悲觀的論調.目標都比現在低.
(別忘幾個月前霸融也喊多過....)(7/8:道瓊指數上月跌幅,創1940年來最大,由高點滑落達20%,根據教科書與行規,這叫熊市.)
Down, but Not There Yet: Despite being down 8.2% in June and nearly 20% from its peak, the S&P 500 remains overvalued by 5% reckons Jack Ablin of Harris Private Bank, given 2008 earnings estimates that are "unrealistically"
美國歷史上空頭市場統計---資料來源Bespoke Group:

Equity mutual fund flows

Year Event Fund Flows 2000 Market High UP $309 Billion 2002 Market Low DOWN $28 Billion 2006 Last Strong Market UP $159 Billion 2008 May YTD Down Market DOWN $16 Billion

Source:Investment Company Institute

Signs of bear-market fatigue already are becoming evident. Investors have yanked more than $80.4 billion from domestic equity funds in the past 12 months, according to Investment Company Institute data parsed by Bianco Research. Overseas funds drew $75.7 billion from American mutual-fund investors, leaving a net equity fund outflow of $4.7 billion.
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吸血鬼是否很多檢測:(巴菲特所謂笨錢太多-Dumb mony或是肉包太多(Suckers-Vampire-吸血鬼)
農產化工肥料股炒籌碼,台肥當肥料股炒.(6/19)今年冒險基金ETFs終於找到最迷你最熱門最易炒最後商品探戈題材---農金產品,ETF/農金主題基金不斷追加額度,(見前期....)
今年新產品 :
外資上下調/公司預警:
7/22林良俊再踹友達奇美/王安亞踹矽品DRAM/麥格理踹仁寶觀光7/18DRAM 股價腰斬後摩根史王安亞降評追殺7/14馬上新光出聯勤7/15友達跌破淨值美預財報不佳股先跌6/20花旗聯發科列全球強烈買/通路商白牌手機庫存滿6/13美林降聯發科/巴黎證降晶電(73)億光(128)/花旗降宏達電(660)/6/10美林降宏達電花旗降創意評等/摩根大雷曼看空面板/高盛戳泡泡多頭總司令台肥--降平至賣出的意義--
7/24TFT陳炫彬:十年來友達首次旺季降產能率/南科法說會DRAMQ3旺季不旺7/23時報-林良俊第三波調降友達奇美電至減碼,將友達奇美電群創 標價降至33、22、40元。
7/22 時報-摩根士與摩根大通將緯創 與宏碁 調升為「加碼」與「中立」，麥格理則是將仁寶調降.德意志高光正調降..廣達 與仁寶.7/19時報繼面板與DRAM族群之後，摩根士王安亞將IC封裝測試大廠日月光 矽品 目標價調降8％、分別至36與54元(7/19)觀光大跌後,麥格理調降
高盛傳奇躲掉網通與房產泡沫危機(次貸),反因此受惠-白文正你學到了嗎?
布希對策:
中央.7/17） (SEC)即將實施禁止股市投資人無券放空的臨時管制，以因應房貸機構股價重挫的危機，...證管 會自7月21日起實施..要求賣方在執行放空交易前須依規定繳納融券保證金...
資金寬鬆 經濟前景:
7/8/霸融:熊市回朝-台灣6月CPI-4.97%,創12年來次高,負利率非常嚴重,上回彭淮南揣摩馬意升息不夠,/
美人到加拿大旅遊創36年新低,旅行箱銷售--大跌36%.因油價高漲,出外旅行大減(今年暑假開車長程旅遊,統計約掉30%)7/1經濟學人:美英國央行很快跟進歐央行升息7/2韓首要控制通膨,降經濟成長5%以下
7/8--6月CPI-4.97%,創12年來次高,負利率非常嚴重,上回彭淮南揣摩馬意升息不夠,還要再升
6/25聯邦利率維持2%

預言家與水晶球:
7/4--the Trichet Oil Rally..快近尾聲了..
6/25本周出版(半年報結算週)--霸融週刊--代表反原料派(今年是科技為主)對其領頭羊-原油下戰帖..
"Oil Bubble: When It Will Pop and Why." 宣告油試泡沫,且宣告一定爆破及其原因.
6/18李嘉誠以較年初低1/4出上海豪宅6/16雷曼賣面板轉DRAM6/7摩大通推台肥等營資股6/13谷月涵看好金融股---反指標??.(6/3)Biggs近日表示:最壞已過,看好科技(6/5)保德信投信下半年看好電子

營收公告與產業消息: 7/7群聯盈衰40%(617)豐興林明儒說--鋼筋價高漲,客戶需求趨緩(6/23)首見反轉下跌6/19中鋼鋼價恐怖平衡,Q4恐轉惡(股票高檔出完,傾向放壞消息,等一陣子大回再補回)7/4Nvda預警大跌30%6/26黑莓手機製造商 (RIM) 重挫7/7群聯盈衰40%(617)豐興林明儒說--鋼筋價高漲,客戶需求趨緩(5/29)美國6 大有線電視與sony簽約新規不需STB

中國相關:
反思:
7/29元大停買庫藏股 /(6/19)都怕通膨,都是防通膨資產--但美國房市泡沫破,油價卻不斷創新高?--這兩市場失衡代表意涵有何不同?根據GOOGLE統計搜尋油-Oil已比房地產多.代表意義?
/美政府介入商品投機調查
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政策與投資評論:
1.(7/23).6月碰到世界通膨高升危機,股價修正,比大股東原預料來的還要快還要深,7月來個兩房危機,對長線投資人,像天上掉下來禮物,大股東順勢發布利空確認主跌段,反彈提早夭折.第一波通常由權值龍頭股與小型成長股CANSLIM帶動,再來由跌最深的大反彈,逐漸擴散.......
輪到平均跌掉60%以上的馬夢股與馬概股發威時,變成反指標,結束又快又急的反彈.... 2.馬英九中國牌新世紀與長線馬英九浮士德風險--台灣中產階級的新一波大失業潮才剛剛開始
(7/23)台灣職棒發出警訊,代表台灣獨特精神之一的棒球運動面臨存亡之秋,
劉揆可說風涼話,他才執政兩個月不是他的錯,都是阿扁的錯,
如果新政府在乎中國交流,夢想中國錢,(隱含與中國聯繫風險),在任內任其台灣精神消失,
這就是我擔心的--馬氏浮士德風險.像浮士德一樣,把台灣長遠的競爭力與利基拿去交換短期經濟利益.
10年前以來,我在香港,見到國泰航空/匯豐銀行等,逐步將後勤作業中心移至深圳,後來返台,我們也將作業中心從台北市遷到板橋,幾年後遷到福建也沒什麼大驚小怪.
因為幾年前起，美國大公司已把紛紛把服務中心遷到印度，昨天我買了新印表機,打了客服中心求助,發現服務中心已移至中國對岸,看來三通後,台灣中產階級的新一波大失業潮才剛剛開始,新政府要有配套,不要老用同一原因呼嚨------把現在及未來所有的問題,都是歸於阿扁的錯,而沒正視問題.
另外,寧可以擴大內需綁樁腳,而不願像美國韓國香港一樣退稅給中產階級,讀者應不會大驚小怪,因為這都印證我2個月前新政府上任時提出警語:新政府是重財團傾膨脹政策.

3.7/3我對羅傑斯真的佩服五體投地,只要他欽點看好股---3個月內股票就腰斬.....這種功力不 是每個人都有.對呂大師也一樣,他發表看好股市時,1~2週內股市都大跌,去年8月,11月,今年6月喊多台股,從此從9000點跌到7100.谷大師選 後4月喊12000,喊IC時,IC起跌,上月中金融高點喊買金融股,從此展開大跌,有持續看本欄的讀者,應還記得,谷大師喊買金融時,我特別提醒,是否 該賣?
雖然呂大師/羅大師/谷大師/謝大師在9000點都超級看好,在7000點轉為保守,甚至有變成極度悲觀,這次谷在大跌後,大看翻空台股由12000轉為6400,是否又該反面思考?幾週後再印證???

4... 7/4寶來白去逝消息,相信會對國內證劵市場會有洗盤效果,寶來這些年來有不少創新,率先引入FTFs,在香港成立台商股指數,其他操作包括買國民黨營中央保險再轉賣AIG,買僑銀再轉賣花旗,也曾到香港買當地投信,也與韓商合作引用其系統,另外期貨與曼氏合作已掛牌.
白是代表一群信任他的金主在經營,外資持股占46%,白是家族持股並不像馬家對元大那麼多,
一場股權爭奪戰才要開打,
在每回股票大跌時,偷襲經營權戰爭就悄悄開打,其中元大趁馬上大賣1/3,換現120億,
如果再拉高股價,用半現金/半股票合併,對寶來原來大股東(包括真正大股東---46%外資),
說不定更好,白是精神支柱,他的弟弟/太太/兒子/專業經理人恐怕都無法承擔原角色,
大股東如將經營權交給交家經營者,讓資產--股價不致大縮水,反過來還有增值空間,何樂不為?
除元大外,中信證半年前剛賣韓國子公司,有30~40億現金,逢馬上好也調節一些股票,
不過戰線過長,要護的盤太多---開發金/金鼎/中壽.......尤其開發又要破底
至於群益/永豐金恐自顧不暇,統一只想找好婆家嫁,......
也許新光接下元富.....,但去年壓太多金融股/套再聯勤案/次貸壞帳.....恐怕心有餘力不足....
最後剩國泰/富邦....他們有時不一定要玩真,逢低進去攪和一下,爭奪戰進入高潮時再逢高出也不錯.
過去幾年例子:例如辜老二奪-開發,開發奪金鼎,永豐餘奪建華銀行,元大奪復華銀,新光奪元富證.........5.(7/11) 陳樹老實樹---是開創型的,可以為台灣構建金融中心打基礎,可惜生不逢時,被馬劉新政府拿來當衛生紙---擦屁股用,股市崩跌,還要天天出 來喊多,為他們選前吹牛擦屁股,真委屈!還好他念佛,可多忍耐點.再跌說不定又有奇奇怪怪政策出台,可是千萬不要學顏,漲跌幅減半,那樣流動性降低,外資 --因為流動性降低風險增加,一定先急著奪門而出,殺的會更慘,很容易就跌停停連連.
6.(7/9)像元大馬家/遠東徐家,在本版提過多次,很多老手對他們的股票敬而遠之,
因為被修理怕了,像這次一手抬馬腳,大喊馬上股市大好,另一手偷偷大賣持股,
馬家賣1/3持股,得現金120億,接著壞消息頻出,要壓到不可思議的低,才願補回,
現在股價腰斬,逼得馬上-外資連連大停損金融股,金融股短線殺過頭跌過頭--位於歷史PER/PBR低檔.
所以市場老手常說,你永遠玩不過馬家/徐家.......
如果你懂得反市場操作,也許他們吃大魚肉,你可以啃點魚骨頭,可是不能太貪心,不小心會被魚刺曀到.

今天挺馬選總統,喊馬上股市大好的大樁腳--鴻海/聯電/裕隆/元大---一馬當先,領先當破底--急先鋒,
大家一定看清財團醜陋真面目,他們坑殺多少散戶,
記得本版--提醒過讀者,當事業經營者對政治比經營事業還熱衷時,小心他們的股票.
要學會把政治歸政治,股票歸股票,才不會跟自己的錢過不去.
國安基金與勞退基金,一定至少3個月或1個月要公布,否則有網友說會被拿去幫這些挺馬財團護盤,會不會我不敢說,但透明化與攤在陽光下就是最好殺蟲劑.5..反思:7.(8/1)經濟-歌林總經理李敦仁31日表示，7月30日下午遭萬泰銀行退票5,000萬元後，歌林已再積極與萬泰銀，以及台銀、開發工銀、土銀等三大聯貸銀行協商，8月 1日將再與其他銀行協商，希望尋求銀行團支持，以度過難關。李敦仁接受訪問時坦承，歌林財務短期是有困難，需要銀行團支持...
(7/15) 歌林打入全額交割,89億應收無著落,可是 6月初 就有人大量放空,放空者如果不是神,就是知情內 線人,這麼大地雷,歌林老店毀於一旦,股價早已崩跌,公司仍極力掩飾(見下附--6/17,6/5新聞),仍毫無預警,主管機關也渾然無知,消息一見報, 由18層地獄再向下打18層,天天無量跌停,經營大股東持股極低,股價大跌,一付事不關己態度,一付希望股價繼續再腰展再腰斬再腰斬....才願回補態 勢,如果大股東真相信自己6/5日新聞上宣示:淨值11.11,7/16--股價4.26淨值不到4成,7/31二成.至少可宣示庫藏股,或提早除權除息 以強迫空頭回補,以表示他與投資人同條船,感同身受,可是他什麼都不做,交易所說明上證實6/17,6/5日發言公然說謊.
難怪 一些財經部落格用上述什麼都不做有利空頭,此合理推斷,他們本身就放空大部位的放空人,
證管會也許該去查查那些放空人頭,真正背後藏鏡人.
附錄:6/17.時.歌林 針對報載「液晶電視退貨率北美近三成」表示，該公司外銷北美之液晶電視產品(olevia品牌)，在北美主要銷售對象為電器通路商，產品品質穩定，退貨率 極低..
6/5 .央.歌林..針 對媒體報導，歌林去年1月帳上投資美國SYNTAX-BRILLIAN的價值有新台幣142億元，到了年底只剩48億，高達百億元的資產在一年間從帳上消 失。歌林表示，事實上最初投資金額為6.5億元，但因提列SYNTAX-BRILLIAN未實現股價跌價損失，今年第一季公司投資SYNTAX- BRILLIAN帳上價值為1.44億元。歌林強調，即便SYNTAX-BRILLIAN股價再跌，提列未實現跌價損失，歌林目前每股淨值也有11.8 元。(歌林股本89億,應收如爆掉,股本不夠賠,經營階層公然說謊,主管機關,公然坐視不管,許多公司派本身就是做手,常利用財報公告空窗期,先放利多嘎 空,再用利空消息反手做空,多殺多坑殺散戶,這就是典型例子)
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